「铜川配资开户」金融期权在机构附近上市新产品聚焦实用策略

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金融期权在机构附近上市新产品聚焦实用策略

随着新的股票期权产品上市,股指期权的应用策略成为近年来主要金融机构路演的热点。

业内人士指出,沪深300ETF和股指期权的上市将丰富机构投资者的战略建设;期权的非线性回报特性使其为投资者提供了比现货和期货更广阔的战略构建空间。

期权新品种上市进入倒计时

经过上海证券交易所50ETF股票期权四年多的稳定运行,股指期权试点上市的新品种包括上海证券交易所、深圳证券交易所沪深300ETF期权和中国黄金交易所沪深300股指期权。上证综指在宣布期权推出计划时表示,计划在2019年12月上市交易沪深300ETF期权合约。期权的新“面孔”出现在投资者面前的日子已经开始倒计时。

CICC认为沪深300指数作为覆盖沪深股市的基础广泛的指数,更能代表整个市场:指数成分的市值约为30万亿元,约占所有a股市值的60%;直接跟踪沪深300指数的资产管理产品规模庞大,该指数也是许多机构投资者的主要业绩评价基准。沪深300ETF上市和股指期权将进一步完善现场风险管理工具体系。

”ETF期权和股指期权作为普通的底价期权,有不同的产品形式,相辅相成,完善中国资本市场的风险管理工具体系。从目前三家交易所披露的信息来看,ETF期权和股指期权合约在关联目标、合约规模、交割方式和合约月份等规则上存在差异,”CICC指出。

关注多元化实战策略

招商局证券分析师任瞳和王五烈指出,与ETF期权相比,股指期权是机构投资者较为理想的投资组合风险管理工具,其优势包括现金交割方便、与股指期货到期日相同、名义合同本金较高、投资组合保证金占用较低等。从海外市场股指期权的发展经验来看,美国市场股指期权的名义本金金额明显高于ETF期权,这引起了机构投资者的更多关注。

任瞳和王五烈表示,底价期权是比股指期货更理想的现货套期工具,特别是动态选择最优行权价格的期权套期方案,可以为目前水平的套期套利组合提供额外的1.5%的年回报率。然而,由于期权价格的非线性特征,投资者需要完善期权组合的保证金管理。

从战略构建的可能性来看,CICC认为,除了定向交易,投资者还可以利用期权来对冲多样化的风险。使用不同类型、条款和行使价格的合同来构建不同收入特征、交易方向、波动性和时间的组合。投资者可以注意的策略包括:基于单一品种的套利、套期保值和投资策略;基于沪深300现货、交易所交易基金和期权、股指期货、股指期权等产品之间的套利、套期保值和投资策略;基于不同基础资产之间相关性和波动性差异的交易机会等。

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