「(03993)洛阳钼业股吧」今年以来北方资本净流入超过3100亿元买买买a股的定价模式已经改变

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今年以来北方资本净流入超过3100亿元买买买a股的定价模式已经改变

刚性需求

2019,除4月和5月外,外国投资将在买入中“买入”。尤其是下半年a股震荡之际,外资继续涌入。数据显示,截至12月13日,北行资金净流入已达3145亿元。

外资在a股中“扫货”的能力有多强?2019年,将有一个例子,大足激光和美的集团被外国投资者收购,以接近28%的持股上限。根据深交所数据,截至12月12日,合格投资者、合格投资者和深交所投资者持有的股份占美的集团总股本的27.55%。

“今年外资流入a股相当明显。其原因一方面与摩根士丹利资本国际和其他指数纳入a股有关;另一方面,外国投资者看到了a股的投资机会。”深圳一位私募人士坦言,近年来外资的不断流入表明a股的投资价值已经得到认可。沪港通和深交通的开通为外资进入a股提供了便利条件。

上海证券交易公司在《中国证券报》上告诉记者,今年外国投资者“买入买入买入”,原因如下:第一,a股整体估值处于历史底部,在全球市场上相对有吸引力;其次,在过去两年加速流入后,目前a股中的外资不到5%。a股在全球市场上仍然很难匹配。随着金融市场的进一步开放,外资对a股的配置是一种刚性需求。北方大量资本的出现也表明a股具有长期投资价值。

分析师指出,正是因为外资多年来一直处于a股低位,随着外资进入渠道的开放,不难理解外资“买入买入买入”。

定价模式出现变化

在“买买买”的过程中,外资已经成为a股的重要投资力量。广东公开证券数据显示,北行基金在2019年购买了逾3000亿元a股,超过2018年水平。与摩根士丹利资本国际此前的扩张类似,北行资本交易总额占11月a股总成交量的10.22%,创下新高。2019年第三季度显示,外国投资者持有的股票比例接近公共基金和保险。

当外资成为三大机构之一时,它对a股定价模式产生了一定的影响。在过去两年中,受外国投资者青睐的消费和家电行业表现出色,同时推动整个市场更加关注基本面和公司质量。

何炬投资表示,在外资持续流入的背景下,投资者结构的变化对市场定价逻辑有潜在影响,利润稳定在改善股价方面发挥着重要作用。

据上海证券交易委员会称,首先是a股投资理念的改变。过去,a股投资者更注重边际变动和净利润等短期影响,但外国投资者更注重企业层面现金流和净资产收益率等中长期经营指标。就未来投资理念而言,“整体思维”的权重将会增加,而不是专注于短期净利润的变化。其次,估价制度发生了变化。随着外资越来越关注长期表现良好的公司,在过去的2-3年中,一些高质量核心资产的持股比例不断增加。未来,这些领先公司将逐步从各自行业的估值折扣转向估值溢价,以提升估值中心。

流入趋势不变

MSCI等指数将在2019年继续扩张至a股,但尚未宣布进一步的纳入计划。这引发了市场对2020年国际指数的扩张是否会放缓的担忧,从而影响2020年的外资流入。

岳凯证券指出,外资长期流入a股的趋势不会改变。首先,a股估值在全球极具吸引力。第二,中国资本市场改革的深化为外资大量流入创造了有利条件。第三

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