「(leg)礼恩派股吧」四年后聚美优品的私有化这次会有所不同吗

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四年后聚美优品的私有化这次会有所不同吗

近四年后,聚美优品再次站在私有化提案的前面。

根据聚美优品的公告,该公司董事长、首席执行官兼代理首席财务官陈欧已发出私有化要约,以每股美国存托凭证20美元的价格收购未发行股票。一旦收购完成,聚美优品将从纽约证券交易所退市。

截至前一个交易日(1月10日),聚美优品的股价为17.43美元,较前一个交易日下跌5.78%,较发行价下跌五分之一。目前,聚美优品的市场价值为2亿美元。过去,聚美优品的市场价值超过50亿美元。

一位来自聚美优品的人士向记者透露,在聚美优品股东大会上,一些股东一再建议私有化,目前小盘股流动性低是私有化提议的原因。

首次私有化未果

同一场景是四年前拍摄的。2016年2月,聚美优品宣布已收到陈欧、戴玉森和红杉资本的私有化申请,并准备以每股广告7美元的价格私有化。

至于为什么选择私有化,陈欧在当时的内部信件中提到了三个原因:第一,美国股市低估了聚美优品;第二,私有化有利于公司在过渡时期更加灵活,做出更长期的决策。第三,私有化意味着公司再次开始自己的业务,并能给同事带来更好的回报。

在2016年2月私有化提议之前,聚美优品的股价徘徊在每股6美元。与上市当天每股27.25美元的开盘价和56.5亿美元的市值相比,聚美优品的市值缩水了近80%。

然而,聚美优品第一次私有化遭遇中小股东的集体抵制,主要是因为私有化价格远低于发行价,以7美元的价格私有化会让股东赔钱。

中小股东甚至戏称陈欧——为“陈7元”。此后,聚美将私有化价格下调至3美元,并将昵称从“陈7”改为“陈3”。

2017年8月,聚美优品的股东恒仁合伙人(恒润投资)也发表了致聚美优品董事长陈欧和红杉资本合伙人沈南鹏的公开信,披露了私有化的更多细节。

在公开信中,恒仁合伙人表示,巨美已经暂停了有意义的股东交易22个月。私有化申请发布后的18个月里,聚美优品的股价持续下滑,市值损失近4亿美元。恒仁合伙人还表示,发行价太低,聚美股票至少价值8美元。

2017年11月,陈欧撤回私有化提议,聚美优品第一次私有化尝试结束。

再战私有化

9年对于一个企业来说不是很长时间,但是聚美优品经历了起伏跌宕。

2010年3月,陈欧、戴玉森等人成立了以化妆品团购模式为特征的Tuanmei.com。2010年9月,团美更名为聚美优品。截至10月,该网站的月销售额超过1000万元。

聚美的高端产品随后快速增长,2013年销售额超过60亿元。2014年5月16日,聚美优品在纳斯达克上市,发行价格为22美元,首日上涨24%。聚美优品被誉为中国美容化妆电子商务的第一份额。

但从那以后,聚美优品的股价一直在下跌。与四年前首次提出私有化时朱美的市值3亿美元相比,朱美的优质产品现在的市值约为2亿美元。截至1月12日,聚美优品目前的市值为2.07亿美元,比峰值低96.3%。

另一个低股价是第二次私有化的原因吗?巨美内部人士表示,私有化提议是股东在上一次股东大会上多次提出的,目前小盘股流动性差是私有化提议的原因。

在业内一些人看来,私有化的原因仍然是股价下跌。chansons Capital执行董事沈梦告诉《第一财经新闻》,私有化基本上只有一个原因,那就是股价表现不佳,私有化者认为其价值被低估。

沈梦认为与四年前的私有化提议相比

在四年前同样低迷的股价和市值下,聚美高端产品的私有化会有突破吗?面对质疑,菊美回应了第一份财务报告,即菊美高端产品所处的垂直电子商务趋势正在下降。与此同时,面对低迷的股价,巨美实际上已经采取了许多举措。它还回应了股东要求进行两轮回购的请求。

陈欧的选择

2012年,一句“我为自己说话”给陈欧和聚美优品带来了激情。作为网红的首席执行官,陈欧曾经发微博,可以为聚美的高端产品带来数千万的销售额。然而,当“创业偶像”和“为自己说话”在网上的受欢迎程度消退时,很少有人在提到电子商务时会想到聚美的优秀产品。

虽然许多主流电子商务平台的收入持续增长,但聚美高级的主要业务的电子销售却在萎缩。据聚美优品2018年财务报告(2019年5月发布),聚美优品年营业收入为42.88亿元,同比下降26.3%。商品销售收入33.6亿元,低于2017年的56.3亿元和2016年的61.7亿元。

长期以来,聚美一直因其频繁的轨迹变化和多元化的战略而受到批评。两年前,恒仁合伙人(Heng Ren Partners)在一封信中也提到,菊美没有遵循这个计划。

信中指出,朱美并没有将2014年美国首次公开募股筹集的2.8亿美元投资于一个每年以两位数速度增长的行业(如电子商务行业),而朱美声称自己是该行业的领导者,并将这笔资金用于营销、品牌推广和产品开发。相反,自陈欧主席提议以来,该公司选择投资1430万美元用于电视制作,4480万美元用于手机充电电源启动。

恒仁合伙人认为,这些投资于非核心业务和可疑投资目标的资金超过5900万美元,相当于聚美市值的12%和账面现金的18%。

对此,陈佑成在微博上回应道:“这些投资在获得最终用户和聚美流量方面起到了非常互补的作用,将成为聚美平台流量和品牌整合的重要环节。”

恒仁合伙人寄出这封信后仅仅两天,聚美优品就买下了街店。虽然捷电业务没有给聚美平台带来排水,但其“服务及其他”收入在财务报告中却在不断增加。

除了投资电影、电视剧和街头电力,陈欧还在空气净化器和母婴电子商务领域进行了扩张。眼神交流显示,聚美精品2015年在宝宝宝树投资2.5亿美元,进军母婴电子商务市场。

2017年4月,陈欧宣布成立独立品牌Reemake,进军智能家居市场,并发布两款空气净化器。据记者查看,2019年10月14日和2019年10月28日,陈欧开始成为海南角头信息技术有限公司和天津角头信息技术有限公司的股东,具体业务尚未公布。

今天的陈欧比以前低调得多,仍在尝试多元化。据接近朱美优秀产品的人士透露,他一直专注于新项目的开发,但没有透露项目的具体方向。

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